أعمال موجهة 12

حل التمرين [5]: -تابع- الجزء الثاني

ه- لنفترض أن ميزان المدفوعات يصبح على الشكل التالي:

BP=BC+BK ; BC = X₀ – mY ; BK=fi

Avec       X₀ = 1400 ; m= 0.2 ; f = 350 ; C₀=1350

- مناقشة في هذه الحالة الجديدة فعالية السياسة المالية (G₀ =480):

إذا كانت حركة رؤوس الأموال غير مقيدة يكون شكل  BP كالتالي:

معادلة BP:

BP = BC + BK = 0

1400 – 0.2 Y + 350 i = 0

 Y= 1750i + 7000

 

وجدنا سابقا معادلة IS بعد السياسة المالية كما يلي (شكل IS لا يتغير لأن مقدار الانخفاض في الصادرات هو نفسه مقدار الزيادة في الاستهلاك المستقل و هو 350):

Y=-  250i + 10200        IS₁

بتقاطع BP مع ₁IS نجد القيم التوازنية التالية:

الآن نبحث عن كمية العرض النقدي التي تبقي سعر الصرف عند قيمته الثابتة (أي التي تحقق التوازن الداخلي و الخارجي):

معادلة LM   تصبح:

M^s= M^d

M ₀+ R =  M^d

 

3100 + R = 0.4 Y - 400 i  

   R = 0.4 (9800) - 400 (1.6)-  3100

   R = 180

تصبح LM   بالشكل:

3100 + 180 = 0.4 Y - 400 i  

  LM₁    : Y=  8200i + 1000

 خلاصة:

التوسع المالي بـ 480 يرفع من الدخل الوطني إلى 9710 و معدل الفائدة إلى 1.96 هذا على المستوى الداخلي، أما على المستوى الخارجي في حالتنا هذه المتميزة بحرية حركة رؤوس الأموال، فإن ارتفاع الدخل يؤدي إلى زيادة الواردات فيحصل عجز في الميزان التجاري، و في الجهة الأخرى ارتفاع معدل الفائدة يجذب رؤوس الأموال نحو الداخل فيحصل فائض في ميزان رؤوس الأموال، كما يلي:

BC = 1400 -0.2 Y =1400-0.2*9710 =-  542

BK= 350 i = 1.96*350=+ 686

BP = +144

هذا الفائض في BP بـ 144 يؤدي إلى تحسن سعر الصرف، هنا يتدخل البنك المركزي ليمنع تحسن العملة المحلية فيزيد من عرض النقود المحلية و يطلب العملة الأجنبية، فيزداد العرض النقدي و يتحرك LM يمينا، و نتيجة لذلك ينخفض معدل الفائدة فيزداد الاستثمار، و ختاما نقول بأن الانتعاش الاقتصادي الناتج عن التوسع المالي تدعم كذلك بزيادة الاستثمار الناتج عن انخفاض معدل الفائدة.

بالنسبة لقيم الدخل الوطني 9800 و معدل الفائدة 1.6 تكون الأسواق الثلاثة متوازنة، و حتى ميزان المدفوعات، حيث:

BC = 1400 -0.2 Y =1400-0.2*9800 =-  560

BK= 350 i = 1.6*350=+ 560

BP = 0